1、周度油价低开高走，截至周五WTI 8月合约收盘至68。45美元/桶，周度涨幅3。38%。布伦特9月合约收盘至70。36美元/桶，周度涨幅3。09%。SC2508周五夜盘以525。1元/桶收盘。2、供应方面，市场担心供应风险，美国或出台新一轮俄罗斯能源出口的行动，俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯将正在8-9月弥补本年OPEC+配额的超产部门，这进一步强化了短期看涨预期。沙特阿拉伯6月份的原油日产量配额为936。7万桶，同期沙特阿美向巴林的管道出口每日22万桶，国内炼油厂原油加工量为每日300万桶，这可能使产量恢复得比预期的更快。数据显示，6月沙特阿美石油公司每日原油出口量达到633万桶，这是自2024年3月以来最高的月度出口量。3、IEA发布演讲称，全球石油市场大概比看起来愈加紧俏，为满脚出行和发电需求，炼油厂夏日加工量触及高峰提振了需求，但全体的供应增加仍快于需求的增加。4、库存方面，截止7月4日当周，包罗计谋储蓄正在内的美国原油库存总量8。29024亿桶，比前一周增加731万桶；美国贸易原油库存量4。26021亿桶，比前一周增加707万桶；美国汽油库存总量2。29468亿桶，比前一周下降266万桶；馏分油库存量为1。02797亿桶，比前一周下降83万桶。原油库存比客岁同期低4。29%；比过去五年同期低8%；汽油库存比客岁同期低0。09%；比过去五年同期低1%；馏分油库存比客岁同期低17。51%，比过去五年同期低23%。5、持仓来看，截止最新数据显示，WTI原油期货的总持仓量持续两周反弹，多头仓位及空头仓位则有所回落，因为空头仓位的降幅跨越了多头仓位的降幅，因而净多头仓位已持续五周添加。此中，总持仓量环比添加1。4%，多头仓位环比下降0。7%，空头仓位环比下降3。3%，净多头仓位环比添加0。7%。6、当前油市的次要矛盾正在于，供应远期有大幅添加的预期，但近端的全体增速无限，且需求维持强韧性，现货市场上的升水有所提拔。库存及仓片面，成品油库存全体仍正在去化，原油库存累库，SC仓单边际小幅下降。表里盘价差再度走扩。从后市来看，市场的需求旺季预期仍正在，油价全体或延续震动偏强运转。1、供应方面：虽然中东目前正值夏日需求旺季，但7月来自中东的高硫燃料油供应仍然充脚，新加坡和富查伊拉口岸陆上库存近几周持续累库，截至7月7日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2470。8万桶，环比前一周添加132。8万桶（5。68%）。富查伊拉燃料油库存录得1025。5万桶，环比前一周添加130。8万桶（14。62%）。低硫方面，虽然近几周欧洲至新加坡的套利窗口持续封闭，必然程度上导致合规低硫燃料油供应的严重，但来自南美的低硫船货持续流入。此外，来自巴西的船货也正正在添加新加坡地域低硫燃料油的供应量；6月跟着国内炼厂开工率的提拔，低硫产量也有必然添加。2、需求方面：发电需求仍然处于不变的旺季之中，数据显示，埃及7月高硫燃料油进口量约为60万吨，同比上升7万吨。不外OPEC+颁布发表8月加快减产可能会正在必然程度上削减中东高硫发电的需求。估计自7月起地炼开工率将有所回升，叠加消费税抵扣政策利好的影响，对于原料需求有必然提振。据金联创开工率计较公式显示，截至7月9日，中国地炼常减压开工率为63。61%，较上周跌0。46个百分点。3、成本方面：本周EIA和API美国贸易原油库存超预期添加，但成品油持续去库，特别柴油库存立异低。当前美国原油库存同比低4。29%，比近五年同期低8%；汽油库存比近五年同期低1%；馏分油库存比比近五年同期低23%。上周末OPEC+颁布发表将正在8月超预期减产，将8月的原油减产量提高至54。8万桶/日，高于5月、6月和7月的41。1万桶/日，海外部门机构预期OPEC+或将正在9月的会议长进一步加快减产，以维持内部凝结力和美国页岩油供应，如若OPEC+将来几月的现实减产取颁布发表增幅婚配，估计下半年全球石油市场供应过剩的压力会进一步添加。关税方面，美国暗示将从8月1日起别离对来自日本、韩国等14个国度的进口产物征收25%至40%不等的关税，并决定将“对等关税”暂缓期截止日期耽误至8月1日。短期正在宏不雅情感提振之下，油价或临时维持企稳，但中期向下压力仍然较大。4、策略概念：本周，国际油价全体区间波动，新加坡燃料油价钱走势分化，此中高硫燃料油震动上涨为从，低硫燃料油则先跌后涨。从根基面看，低硫燃料油市场布局稍有走弱，高硫燃料油市场则维持正在当出息度。短期高、低硫市场的单边驱动不较着，全体跟从成本端原油区间震动为从，相对强弱方面，近期LU强于FU，LU-FU价差持续走扩至年内高位，但全体来看低硫中期供应压力仍存，需求表示欠佳，察看价差走强持续性，可考虑逢高介入空头。1、供应方面：6月沥青现实产量较之前小幅添加，7月全体供应估计稳中小增。据百川盈孚统计，2025年1-6月国内炼厂沥青总产量1319万吨，同比添加45万吨，同比涨幅4%；此中6月沥青产量232万吨，环比削减5万吨，同比添加30万吨。虽然周内厂库有所累库，但近期沥青贸易库存率仍维持近几年同期低位运转。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存程度为27。91%，环比持平；本周社会库存率为35。81%，环比上涨0。33%；本周国内沥青厂安拆开工率为35。53%，环比上升2。72%。2、需求方面：北方下逛施工稍有改善，特别东北及华中地域项目施工加速，带动改性沥青耗损添加。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共39。8万吨，环比添加2。6%；本周国内69家样本改性沥青企业产能操纵率为14。4%，环比添加0。4%，同比添加3。7%。3、成本方面：本周EIA和API美国贸易原油库存超预期添加，但成品油持续去库，特别柴油库存立异低。当前美国原油库存同比低4。29%，比近五年同期低8%；汽油库存比近五年同期低1%；馏分油库存比比近五年同期低23%。上周末OPEC+颁布发表将正在8月超预期减产，将8月的原油减产量提高至54。8万桶/日，高于5月、6月和7月的41。1万桶/日，海外部门机构预期OPEC+或将正在9月的会议长进一步加快减产，以维持内部凝结力和美国页岩油供应，如若OPEC+将来几月的现实减产取颁布发表增幅婚配，估计下半年全球石油市场供应过剩的压力会进一步添加。关税方面，美国暗示将从8月1日起别离对来自日本、韩国等14个国度的进口产物征收25%至40%不等的关税，并决定将“对等关税”暂缓期截止日期耽误至8月1日。短期正在宏不雅情感提振之下，油价或临时维持企稳，但中期向下压力仍然较大。4、策略概念：本周，国际油价全体区间波动，沥青期现价钱窄幅震动。目前燃料油及稀释沥青消费税抵扣政策调整的影响暂未，短期山东个体炼厂持续转产渣油以及华东从营炼厂低出产负荷将使得全体供应削减；虽然南北方地域阶段性降雨气候对终端开工程度有必然影响，下逛现实刚需仍有支持。短期沥青市场的单边驱动不较着，全体跟从成本端原油窄幅波动为从。1、供给端，印尼前5个月天然橡胶、夹杂胶合计出口73。5万吨，同比添加14%；合计出口到中国15。6万吨，同比增232%。马来西亚2025年5月天胶出口量同比降29。3%至35，939吨，环比增0。1%。此中31。7%出口至中国。2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72。55%，较上周走高2。51个百分点，较客岁同期走低6。36个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为64。54%，较上周走高0。81个百分点，较客岁同期走高5。59百分点。2025年前5个月美国进口轮胎共计12095万条，同比添加6。4%。此中，乘用车胎进口同比增3%至7138万条；卡客车胎进口同比增7%至2705万条。3、库存：7月6日当周，青岛地域天然橡胶一般商业库库存为41。28万吨，较上周添加0。12万吨，增幅0。29%。7月6日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为9。24万吨，较上期削减0。26万吨，降幅2。74%。合计库存50。52万吨，较上期削减0。14万吨。截至2025年7月6日，中国天然橡胶社会库存129。3万吨，环比下降0。02万吨，降幅0。02%。中国深色胶社会总库存为79。1万吨，环比添加0。25%。中国淡色胶社会总库存为50。2万吨，环比降0。45%。4、全体来看，橡胶原料价钱松动，下逛轮胎高库存开工负荷，终端需求进入淡季，橡胶社会库存小幅累库，橡胶根基面矛盾偏弱，估计胶价震动为从。1。 PX：本周PX价钱窄幅上涨后转跌。至周五绝对价钱环比下跌0。4%至837美元/吨CFR。周均价继续压缩，环比下跌1。2%至846美元/吨CFR。截至7月11日，中国PX开工负荷为81。3%，较上期抬升0。3%。亚洲PX开工负荷为73。6%，较上期下降0。5%。安拆变化：泰国石油53万吨PX安拆7月初泊车检修，估计8月中沉启；日本出光一条21万吨安拆7/11不测泊车，估计泊车20天摆布；越南NSRP工场6月下烯烃安拆毛病， PX负荷略有影响，7月上逐渐恢复。下逛TA安拆恢复优良，国内PX安拆推迟检修增加，以缓解PX供需严重款式，PX短期缺乏较着利多要素，终端需求进入淡季，估计PX短期震动为从。关心原油价钱波动。2。 PTA：本周PTA价钱震动下跌，现货周均价正在4761元/吨，环比下跌3。5%。本周逸盛海南和逸昌大化PTA安拆负荷恢复一般，截7月11日，PTA开工负荷为79。7%，周环比添加1。5个百分点。截至7。11，初步核算国内地域聚酯负荷正在88。8%附近。三房巷安拆打算投产，供应量同比增加，终端需求淡季空气，聚酯工场库存压力堆集，减产动静传出，终端加弹、织制开工加快下滑，利空PTA现货市场，TA现货基差回调，后续正在需求不竭走弱环境下，TA库存或逐步累库，全体价钱承压。3。 MEG：本周乙二醇价钱沉心震动上行，本周现货基差走弱较着，低位成交至09合约升水60元/吨附近。截至7月10日，中国地域乙二醇全体开工负荷正在67。57%（环比上期上升1。06%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷正在73。13%（环比上期上升3。79%）。截至7。11，初步核算国内地域聚酯负荷正在88。8%附近。海外安拆，沙特短停安拆沉启，伊朗安拆回归积极，马油乙二醇安拆从头运转中，供应预期恢复。跟着下逛进入淡季，乙二醇累库预期较强，估计乙二醇价钱上方承压。1、供应：PE方面本周检修安拆复产不多，检修丧失量较上周添加1。8万吨，产能操纵率小幅下降，下周中韩石化、石化等安拆打算检修，估计产量较本周小幅下降。PP方面本华夏石化一线万吨/年安拆、大连石化、裕龙石化三线等安拆泊车，聚丙烯平均产能操纵率下降，下周海伟、福建结合等安拆打算沉启，估计产能操纵率小幅上升。2、需求：PE方面本周下逛成品平均开工率较前期-0。18%。此中农膜全体开工率较前期+0。54%；PE管材开工率较前期分歧；PE包拆膜开工率较前期-0。37%；PE中空开工率较前期-0。59%；PE注塑开工率较前期-0。47%；PE拉丝开工率较前期+0。44%。PP方面，行业全体步入保守消费淡季，市场需求呈现疲软态势。3、库存：PE方面，近期供应变更不大，总库存升高。PP方面，检修安拆较多，供应下降，但下逛采购志愿不强，商业商库存呈现上涨，总库存较上周小幅添加。4、原料：布伦特原油现货价钱环比上升2。68%至71。62美元/桶，石脑油价钱环比上升2。40%至588。19美元/吨，乙烷价钱环比上升1。58%至3377。50元/吨，动力煤价钱环比上升0。78%至623。80元/吨，甲醇价钱环比下降5。67%至2394。00元/吨。5、总结：供应方面，当前上逛仍处于检修季，丧失量正在高位窄幅变更，全体供应变更不大，需求方面跟着当前淡季布景下，下逛企业开工维持低位，后续将边际走强。分析来看，聚烯烃供应变更无限，需求已正在底部，继续走弱空间不大，近期阿里、美团、京东加大补助力度，势必添加外卖对聚烯烃的需求，而且农膜也将季候性走强，后续市场将逐渐买卖需求恢复，若成本端不出下大幅下跌，聚烯烃下方空间也较为无限。策略方面因为近期PDH安拆利润恢复较多，将添加炼厂开工志愿，做阔LP价差。1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降0。61%至76。97%，此中电石法开工率环比下降1。97%至79。21%，乙烯法开工率环比上升3。62%至71。02%；安拆检修丧失量环比上升2。08%至13。54万吨；总产量环比下降0。58%至45。26万吨，此中电石法产量环比下降1。92%至33。82万吨，乙烯法产量环比上升3。62%至11。44万吨。2、需求：下逛企业开工率环比下降4。13%至41。11%，此中管材开工率环比下降4。63%至37。67%，型材开工率环比下降0。58%至34。55%；产销率环比上升5。48%至152。43%。3、库存：总库存环比上升1。97%至77。43万吨，企业库存环比下降1。21%至38。16万吨，社会库存环比上升5。25%至39。27万吨。4、原料：动力煤价钱环比上升0。78%至623。80元/吨，电石价钱环比下降5。86%至2250。00元/吨，甲醇价钱环比下降5。67%至2394。00元/吨。5、总结：供应方面本周前期检修安拆继续泊车，产能操纵率下降，下周检修安拆连续恢复，因而估计全体供应量添加。需求方面，国内房地产施工进入淡季之后维持不变，管材和型材开工率下滑，市场刚需采购。分析来看，企业开工有所下降，虽然需求没有较着好转，但根基面并未继续恶化。近期市场预期偏强，基差和月差从头走阔，套利空间逐渐打开，根基面变更无限环境下，市场做空力量将会恢复，因而向上反弹空间不大，能够关心多烧碱空PVC的机遇。1、供应：国内方面，本周陕西渭化、东日、甘肃华亭，及一套、一套、新疆一套、山东两套安拆检修，因而产能操纵率下降，下周恢复涉及产能多于打算检修及减产涉及产能，因而或将导致产能操纵率回升。口岸方面，本周外轮到港31。03万吨；此中，外轮正在统计周期内26。42万吨；内贸船周期内弥补4。61万吨，此中江苏2。50万吨，广东2。11万吨。2、需求：本周青海盐湖烯烃安拆沉启，烯烃行业开工小幅提拔，后续跟着安拆负荷的添加，开工率将继续上升。保守下逛方面，冰醋酸产能操纵率估计将提拔，甲醛安拆低负荷运转，开工率将下降。3、库存：内处所面，本周因下逛需求持续疲软市场交投空气转弱，导致库存遍及小幅上涨。口岸方面，本殷勤港继续回升，沿海下逛安拆负荷不高，库存小幅添加。4、总结：供应端，近期国内安拆检修较多，供应环比下降，后续跟着安拆复产，供应将逐渐回升，海外方面伊朗安拆负荷逐渐添加，供应沉回高位，估计到港量将维持高位。分析来看，伊朗安拆负荷恢复至高点，到港量也添加至较高程度，后续增量无限，下逛利润回暖，估计后续开工维持不变，9-1价差和基差恢复至一般区间，价钱沉回震动走势。策略上关心多MA2601空MA2605。1、期货价钱：本周纯碱期货价钱走出底部，从力09合约周四向上冲破近一个半月震动区间，周五收盘价1217元/吨，周度涨幅2。79%。2、现货价钱：本周纯碱厂家报价仍有下降，周五局部地域反弹。商业商环节报价跟从盘面持续回暖，周五沙河及周边地域沉碱商业自提价钱1221元/吨，较上周五的1184元/吨上涨37元/吨。3、供应：本周纯碱安拆窄幅调整，周产量70。90万吨，行业产能操纵率81。32%，均较上周持平。下周部门检修企业存正在复产预期，纯碱供应或有回升。4、需求：沉碱需求持续下降，光伏行业做为反内卷领头行业，减产持续推进中。截至周五，光伏玻璃行业日熔量9。14万吨，周环比下降600吨/天。浮法玻璃产能临时不变，但后续能否有政策性减产仍需持续。轻碱下逛需求刚需跟进为从，行业盈利大都欠安，同样轻碱需求。数据显示，本周纯碱表不雅消费量65。50万吨，周环比下降1。7%。纯碱产需仍过剩。5、库存：供强需弱下企业持续累库，本周纯碱企业库存较上周提拔2。98%，绝对程度增至186。34万吨。纯碱企业库存已持续数周累积，碱厂挺价心态。6、宏不雅及政策：市场对后期主要会议地产相关政策存正在预期，叠加反内卷等带动商品市场工业品集体走强，纯碱期货市场情感遭到积极提振。7、概念小结：本周纯碱期货价钱向上冲破次要得益于宏不雅情感回暖、商品全体走强，根基面宽松逻辑对盘面价钱影响甚微。国内主要会议之前，市场对宏不雅及政策仍存预期，外部或将继续给纯碱期价供给支持。但受制于纯碱宽松款式仍将深化，隆重看待此轮上涨，切忌过度乐不雅。关心后续政策动态、商品市场全体情感及纯碱下逛产能变化环境。1、期货价钱：本周尿素期货价钱单边上涨，从力09合约周五收盘价1773元/吨，周度涨幅1。08%。2、现货价钱：本周尿素现货价钱同步上调，截至周五，山东、河南地域市场价钱别离为1860元/吨、1850元/吨，二者别离较上周五上涨50元/吨、40元/吨。3、供应：近期尿素供应程度高位窄幅波动，日产量位于19。5~20万吨波动。隆众数据显示，截至周五尿素日产19。66万吨，较上周五的19。59万吨提拔0。07万吨。4、需求：6月末至7月初部门地域降雨，带动农业下逛适量跟进。工业下逛复合肥企业处于预收秋季肥款子过程中，近期也适量采购。隆众数据显示，本周复合肥行业开工率29。83%，周环比提拔0。58个百分点。不外，当前需求支持力度全体无限，尿素表消本周回落0。24%至138。46万吨。5、库存：本周尿素企业库存继续去化，但幅度较上周有所收窄。隆众数据显示，本周尿素企业库存96。77万吨，周环比下降4。99%。口岸库存48。9万吨，周环比提拔11。14%。企业库存继续向中下逛转移，缓解厂家高库存压力。6、印标：本周最新一轮印标成果出炉，价钱较高，东海岸最低价CFR495美元/吨。目前印度仍正在还盘过程中，初步确认货源数量距采购方针仍有差距，印标最终成果仍需继续跟进。7、出口：本周相关部门出台出口指点价，小颗粒指点价440美元/吨，大颗粒445美元/吨，车用445美元/吨。目前关于新增出口配额仍未有成果，但市场对此传言及动静不竭，扰动尿素市场情感。8、概念小结：短期尿素市场供需仍将博弈，但根基面临市场影响力度照旧无限。市场焦点关心点仍正在于印标、出口政策等方面。正在出口政策发布以前，估计尿素期货价钱走势仍有频频，关心印标最终成果、出口政策动态。1、期货价钱：本周玻璃期货价钱强势反弹，从力09合约后半周涨幅扩大，周五收盘价1086元/吨，周度涨幅5。33%。2、现货价钱：本周玻璃现货价钱存正在止跌企稳迹象，截至周五国内浮法玻璃市场均价维持正在1174元/吨，较上周五持平。临近周末有玻璃厂起头试探性跌价，后续关心现实成交环境。3、供应：本周玻璃供应小幅提拔，截至周业正在产日熔量15。84万吨，较上周五提拔650吨。反内卷尚未影响到玻璃行业产能，但后续能否有进一步政策限产环境仍需亲近。4、需求：近期玻璃需求端情感好转，支流地域现货产销率多日维持100%附近或以上。数据显示，本周玻璃表不雅消费量120。62万吨，周环比提拔7。89%。对后市看涨比例较少，因而现货高成交持续环境也有待进一步。5、库存：正在高成交短期得以持续的环境下玻璃库存降幅扩大，本周企业库存下降2。87%至6710。2万沉箱，利于现货价钱止跌企稳以至反弹。不外从趋向上看玻璃库存仍处于高位区间波动形态，去库趋向可否延续也有待后市验证。6、具体环境需要关心后续发布，但强预期曾经给玻璃市场带来无力支持。国内主要会议之前，市场对宏不雅及政策仍存预期，外部或将继续给玻璃期价供给驱动。7、概念小结：正在宏不雅情感回暖及商品市场全体走强带动下，玻璃期价走出阶段性底部，短期宏不雅及政策预期仍将给市场带来情感提振，玻璃期价偏强形态或将得以延续。但外行业大规模减产、终端地产全面好转之前，玻璃供需矛盾估计难有本色性扭转，关心商品市场全体情感、宏不雅情感及产能政策动态。